乐鱼体育app下载：

  上周五，OpenAI推迟IPO消息挫伤科技股，标普纳指五连跌，标普创十个月最长连跌；小盘股指两日收创新高、和道指连涨两周。两年期美债收益率再创美联储会议放鹰以来逾一周新低。美元指数继续跌离一年多来高位，但连涨两周，日元艰难反弹、仍接近两年低位。原油周五回落，盘中布油跌超5%，和美油收创美伊冲突爆发前以来新低；美伊停火协议执行首周，原油重挫、布油跌逾10%。黄金盘中跌超1%后转涨，仍全周跌超3%，期银全周跌超10%、连跌七周。纽铜一周跌近4%。周末美伊互袭、停火协议岌岌可危，周一亚太盘初，国际原油反弹，布油涨近2%，美油涨超1%。国内方面，中国5月规上工业公司利润同比增21.1%，计算机、通信和其他电子设备制造业利润前五个月大增103.9%。海外方面，特朗普周六威胁伊朗或将不复存在；美军周五周六连日空袭伊朗南部，伊军方周日威胁对美军基地发起“地狱”式打击，已打击美军八处重要设施，将更强硬对待霍尔木兹海峡通行“违规”船只。今日着重关注美伊冲突最新进展。

  上周股指期货整体冲高回落，大小盘板块走势分化明显，大盘权重股指调整幅度偏大，中小盘股指表现相对抗跌。宏观基本面，国内工业生产保持韧性，企业盈利端存在修复预期，但居民消费复苏力度偏弱，内需端的修复节奏不及市场预期，经济整体呈现结构性分化格局。海外基本面成为盘面核心压制因素，此前公布的美国通胀及就业数据超出市场预期，市场上调美联储后续加息的概率，美债收益率持续走高，全球权益资产估值承压，叠加半年末市场流动性自然收紧，进一步约束指数向上动能，不过国内政策托底对指数下行空间有所限制。短期来看，股指短期或以区间震荡整理走势为主。本周着重关注国内逆回购操作投放规模、7月制造业PMI初值、美联储官员密集讲话口径、全市场成交量持续性、人民币汇率波动情况。

  上周欧线集运EC合约整体偏弱震荡，盘面前期旺季溢价逐步消化。基本面供需两端出现边际变化，需求端欧洲传统旺季备货周期临近尾声，下游商超补库节奏放缓，终端实际提货需求走弱，虽然船公司集中发布7月涨价通知，但现货实际成交价打折让利，涨价落地效果没有到达预期，现货上行力度放缓直接拖累期货估值。供给端红海航线地缘扰动带来的运力缩减效应边际减弱，航运企业逐步恢复部分闲置舱位，航线有效运力小幅增加，供需错配的紧张格局有所缓解。成本端油价回落震荡，难以驱动价格再度走强。短期来看，EC指数后续以震荡偏弱走势为主。本周重点跟踪SCFI欧线周度运价、欧洲主要港口集装箱到港量、航线空班执行比例、集装箱闲置运力数据、欧元区经济景气指数变化、合约基差变动情况。

  周五夜盘COMEX黄金主力合约收盘价4103美元/盎司，涨幅1.52%，COMEX白银主力合约收盘价59.16美元/盎司，涨幅2.19%。资金方面，6月26日，SPDR黄金ETF持仓量1005.08吨，前值1007.08吨，SLV白银ETF持仓量14947.54吨，前值14991.13吨。宏观方面，美国5月PCE物价指数走高但符合市场预期，数据公布后贵金属价格暂时企稳，但随着美国经济内生动能增强以及油价传导的滞后影响，核心PCE仍有持续上行压力。地缘风险重燃，美军周五周六连日空袭伊朗南部，伊军方周日打击美军八处重要设施，表示将更强硬对待霍尔木兹海峡通行违规船只。受遭袭影响，伊方缺席周日的美伊技术性谈判。近期美联储政策预期彻底转向，是贵金属价格弱势运行的根本原因。关注本周沃什参加欧洲央行年度研讨会，美国通胀已连续五年高于美联储目标，利率路径争论悬而未决，此番亮相或成为外界解读沃什政策思路的最重要窗口。后市来看，随市场加息预期持续上修，贵金属短期仍面临调整压力；尽管中东地缘冲突缓和有助于稳定通胀预期，但在新的利多驱动尚未形成，市场预期没有扭转前，贵金属价格弱势格局难现趋势性反转。

  周五夜盘沪铜主力合约收盘价102740元/吨，涨幅0.9%。近期铜价跌幅较大，美联储政策预期叠加财长贝森特力挺美元，推动美元指数最高触及101.8，令本就情绪偏弱的金属市场承压下行。供应端，铜精矿供应短缺矛盾延续，Cobre Panama审计报告增强了复产预期，但具体时间仍未明确。国内冶炼厂三季度检修较少，副收益硫酸价格保持上行，但铜矿和阳极板供应偏紧，精铜产量预计增幅有限。需求端，铜价回落后下游新增订单回暖，终端消费韧性凸显。下游消费有所分化，建筑、家电板块需求回落，国网订单表现稳定，AI算力、新能源车、储能领域消费向好。库存方面，国内库存低位小幅累库。截至 6月25日周四，SMM全国主流地区铜库存环比增加1.17万吨至20.60万吨。海外方面，COMEX相对LME铜溢价基本归零，此前LME库存流向美国的套利行为或告一段落，铜价或失去重要支撑。综合看来，铜精矿供应延续偏紧格局，但消费淡季及美联储加息预期之下，预计短期铜价走势承压。后续需密切跟踪美国铜关税进展、硫磺供应、铜矿扰动等因素。

  周五夜盘沪镍主力合约收盘价129460元/吨，涨幅0.36%。6月24日，能源和矿产资源部矿产和煤炭总局局长特里·维纳诺在采访时否认了有关调整2026年镍矿配额至3.6亿吨的传闻。但据了解部分矿企计划于7月提交补充配额申请，目前消息需进一步跟踪证实。成本端，菲律宾及印尼镍矿整体承压下行，中东冲突缓和海运费存下行预期，若7月新增配额落地，可缓解本土冶炼原料紧缺，成本有进一步下行压力。供给端，精炼镍供应维持低位，SMM预计6月精炼镍产量33200吨，环比回落1.19%，但全球显性库存再创新高，供应的减少不足以化解过剩压力。需求端，不锈钢小幅去库，部分钢厂月内检修计划落地，压制镍铁需求；海外订单较好叠加车企新品上市，三元正极排产保持高位。乘联分会发布的多个方面数据显示，6月1—21日，全国乘用车市场新能源零售58.3万辆，同比去年6月同期下降10%，较上月同期增长11%，今年以来累计零售428.1万辆，同比下降14%。综合看来，需着重关注印尼镍矿补充配额进展。当前镍矿供应宽松预期叠加仓库存储上的压力持续施压镍价，预计价格整体维持弱势运行。后市需持续跟踪硫磺供应变化及印尼矿产政策动向。

  周五夜盘沪铝主力合约收盘价23115元/吨，涨幅0.81%；LME铝收盘价3198美元/吨，涨幅0.39%。国内供应端，上周电解铝产量小幅增长，主因新投产能爬产及闲置产能复产促进。需求端，上周国内铝下游加工有突出贡献的公司开工率录得63%，环比回落0.4个百分点，铝价剧烈波动与淡季效应共振，出口局部韧性不足以抵消内需走弱及原料端压力，预计短期铝线缆依托电网订单保持高位震荡，其余板块继续承压运行。库存端，截至6月25日，SMM国内铝锭社会库存120.5万吨，环比减少3.7万吨，库存持续去化趋势延续。总的来看，美联储转向提振美元指数，有色金属价格受到压制，中东地缘局势略显反复，但暂无恶化信号，短期内利空因素占主导，铝价预计延续震荡运行。需持续关注中东复产消息、海外铝锭库存走势及宏观消息波动。

  周五夜盘氧化铝主力合约收盘价2824元/吨，涨幅0.64%。前期几内亚事件带来的情绪热度已逐步消退，受宏观情绪偏弱以及供需宽松格局难改的影响，整体期货价格存在一定回落压力。国内供应端，北方部分企业受环保检查影响出现停产整顿，使得市场短期开工下降。需求端，铝厂原料库存较为充足，以按需采购为主。库存端，截至6月25日，SMM国内氧化铝总库存700.3万吨，较前一周下降5.3万吨，上周仓单量下降较多，主要由于前期过期仓单集中注销，大量氧化铝货源释放至现货市场；此外，本周港口库存增长放缓，随着美伊局势缓和，后续进口资源抵港或进一步减少。总的来看，当前氧化铝市场供应过剩格局尚未出现实质性改善，新投产能将继续施压国内市场，后续需关注几内亚政策落地情况及广西新增产能投产进度。

  周五夜盘沪锌主力合约收盘价24400元/吨，涨幅2.16%；LME锌收盘价3500美元/吨，涨幅1.80%。国内供应面，上周国内冶炼厂与矿山开始谈判7月锌精矿加工费，7月加工费定价等待下周谈判结果。据SMM了解，6月国内部分冶炼厂常规检修减产，但整体精炼锌产量环比下滑不显著，国内矿紧缺格局尚未改善，持续观望后续冶炼厂运作情况。消费端，随着锌下游进入传统淡季，加工行业普遍表现偏弱，叠加原料价格走高压制下游采购积极性，下游开工率多呈下滑态势，现货交投表现偏弱。库存端，截至6月25日，SMM国内锌锭社会库存27.6万吨，环比增加0.1万吨。总的来看，美元走势偏强施压基本金属，国内市场虽然矿端紧张格局对沪锌有所支撑，但下游淡季消费对锌价有所拖累，预计短期沪锌将维持偏弱震荡走势。

  上周五碳酸锂主力合约收盘价150220元/吨，跌幅3.23%。供应端，上周国内碳酸锂产量有所增长，主要源于锂辉石端新增产能爬坡带来的释放增量，其余原料端生产整体保持相对来说比较稳定。部分锂盐企业在17万元/吨以下出货意愿不强，散单报价保持高位。需求端，铁锂公司制作维持稳定增长水平，但有新产线爬产进度较慢，增速受影响。6月上半旬车销表现较弱，储能订单维持小幅增长，SMM预计7月铁锂正极产量受储能订单以及商用车订单增长影响，排产将明显抬升；三元市场成交情绪稍显平淡，国内头部电芯厂上周需求有所下修，预计6月排产不及月初预期，但需求总量仍维持较高水准。库存端，截至6月25日，SMM碳酸锂社会库存13.0万吨，较前一周减少0.12万吨。总的来看，碳酸锂市场维持紧平衡格局，但高位仓单风险依然存在，叠加当前宏观面压力较大，短期锂价或承压震荡。

  周五夜盘原油主力合约期价收跌2.48%。美官员称，美伊将“暂停”敌对行动，计划30日在卡塔尔首都举行会谈，期间霍尔木兹海峡“船只可以自由通行”。此前美军空袭伊朗南部，伊军方威胁对美军基地发起“地狱”式打击。从供需基本面看，虽然美国商业原油库存继续下降，对油价形成一定支撑，但OPEC+持续增产、伊朗潜在增供以及非OPEC国家供应增长，使全球原油供给宽松预期进一步强化；需求端则受到欧美高利率环境、全球制造业复苏偏弱及中国需求改善有限等因素制约，预计三季度全世界原油市场将重新转向供应过剩。从地缘层面看，市场关注点已由战争升级转向停火落实及霍尔木兹海峡运输恢复情况。目前航运恢复速度快于预期，地缘风险溢价快速释放，但若后续伊朗核谈判反复、地区军事摩擦再度升级，仍可能引发阶段性风险溢价回归。若美国与伊朗协议继续推进、OPEC+维持增产节奏，油价仍有下探压力；但美国库存持续下降及中东局势存在反复风险，将限制油价下行空间，短期市场仍以供需宽松逻辑主导，地缘事件为影响价格波动的主要变量。

  周五夜盘燃料油主力合约期价收跌1.54%。供应方面，本周炼厂检修计划暂无更新，国产燃料油检修损失量预计将保持稳定。需求方面，本周山东地区催化装置开工保持稳定，焦化开工负荷仍有窄跌预期。终端消费方面，干散货受铁矿石发运节奏放缓及租船需求降温影响，而巴拿马型受粮食和煤炭运输支撑相对来说比较稳定。集运受中东局势缓和、绕航风险边际下降及船公司持续控舱提价影响，亚欧、跨太平洋航线运价保持高位，但旺季后运价上涨动能将逐步放缓。油运受霍尔木兹海峡恢复有限通航影响，但船舶积压、战争风险保险及运力紧张仍支撑VLCC等油轮运价保持高位，随着航道逐步恢复，运费有望边际回落。总的来看，燃油供应回升，需求平稳，关注成本端对期价的影响。

  周五夜盘PTA主力合约期价收涨0.04%。供应方面，本周威联、盛虹计划检修，PTA供应或进一步压缩。需求方面，本周富海、安阳等装置存重启计划，预计国内聚酯行业供应将小幅提升；但申久装置停车，或制约增量空间。库存方面，当前PTA加工费表现良好，但原料PX供应偏紧，叠加PTA装置检修计划增加，前期减停装置亦延续检修，供应端持续收缩，产业供需格局维持去库态势。PTA计划检修及前期减停延续，供应继续收紧；需求小幅回暖，供需去库幅度料将走扩。终端需求方面，瓶片进入消费旺季，但下游补货心态较谨慎，随用随采为主。短纤终端常规秋冬及夏季面料订单缺乏大单提振，下游提负生产意愿偏低。长丝下游以及终端工厂消耗前期原料库存为主，囤货意向不高。总的来看，PTA供应回落，需求偏弱，关注成本端及装置变动情况。

  上周尿素主力合约期价收于1735元/吨，周跌幅4.30%。供应方面，本周计划检修公司数不多，考虑短时故障，预计尿素日产量高位波动。需求方面，本周复合肥市场重心转向秋季肥预收进展，各区域表现或存分化，预计复合肥产能利用率维持低位暂稳。三聚氰胺方面，安徽华尔泰、重庆建峰装置计划复产，预计行业产能利用率变动有限。港口库存方面，尽管近期出口及印标消息已逐步落地，但由于国内货源供给不畅，业者参与集港的意愿受到抑制，港口集港数量有限。总的来看，尿素供应保持高位，需求较平淡，关注下游接货情绪变化及出口指导价细则进展。

  上周甲醇期货09合约整体下跌，周五夜盘低开后小幅高走，整体走势仍偏弱。近期宏观情绪偏弱以及中东局势缓和、进口量回升预期等因素对甲醇等能化期货品种形成压力。供需方面，上周国内甲醇行业开工率在85.55%附件，环比增加0.23%，同比下降2.86%。库存方面，据不完全统计，截至2026年6月25日，华东、华南港口甲醇社会仓库存储的总量为30.31万吨，较上期库存大降7.34万吨。未来关注7月进口量情况。下游方面，上周传统行业及MTO行业开工率略回升。综合看来，国内甲醇行业开工率偏高，但下业需求维持偏弱局面，国内甲醇期货可能延续弱势震荡。关注月底美伊技术性谈判。

  周五夜盘塑料期货主力09合约偏弱震荡。从成本来看，根据新华社，标普全球能源公司6月25日发布报告说，6月24日共有78艘船舶通过霍尔木兹海峡，创下伊朗战事爆发以来单日最高通航纪录。本月霍尔木兹海峡的船舶日均通航量已恢复至冲突前水平的约57%。若通航量继续回升，国际原油预计维持弱势。关注月底美伊技术性谈判。从国内供需来看，供应方面，根据卓创资讯，预计PE本周检修损失量在12.35万吨，环比减少0.78万吨。国产供应持续增加。进口方面，中东货源抵港需一段时间。另外中东地区前期遭袭的部分PE装置需要一段时间修复，因此7月PE进口供应可能难以回到冲突前水平，因此带来的压力预计不大。需求方面，目前国内下游各行业需求进入淡季。农膜、包装膜等开工率偏低，刚需采购为主；7月份棚膜行业一般开始备货，需求可能有所好转。总的来看，当前下业进入需求淡季，国际原油整体下跌，塑料期货预计仍主要受原油走势影响。

  周五夜盘聚丙烯期货主力09合约延续弱势。从成本来看，国际原油继续下跌，聚丙烯原料成本下降。关注月底美伊技术性谈判。聚丙烯供需方面。根据卓创资讯，PP装置检修损失量仍保持高位，本周检修损失量预计有所减少。库存方面，石化企业仓库存储上的压力不大。出口方面，东南亚需求慢慢地进入淡季，但出口仍维持一定量。需求方面，据卓创资讯，下业处于季节性淡季，下游企业按需采购为主。总的来看，本周检修量有所下滑，下游需求不振、加上上游原料原油偏弱运行，但当前石化企业PP装置检修产能占比仍超过20%，出口仍有套利空间，09合约贴水现货偏高，聚丙烯期货预计随原油弱势震荡。

  周五夜盘天然橡胶期货RU主力合约弱势震荡。宏观预期偏弱以及近期国际原油下跌对合成胶形成压力，间接影响天然橡胶期货。从供应来看，当下国内产区天气较为正常，海外东南亚产胶国亦进入季节性增产周期。从需求来看，6月份下游轮胎等行业开工率会降低，根据卓创资讯，上周国内轮胎企业半钢胎开工负荷为62.34%，较上期走低6.19%，较去年同期走低15.34%。终端汽车行业销售低迷，轮胎厂成品库存有所累积。7月份高温天气预计仍将影响轮胎行业开工率，其他橡胶制品企业处于季节性淡季。不过天然橡胶期货下方可能仍存支撑，一是因进口利润不高，6月至7月进口量可能同比仍偏低；二是仓单压力不大；三是7月至11月厄尔尼诺现象可能对天然橡胶供应形成影响。因此天然橡胶期货下跌持续性有待观察。因此预计天然橡胶价格可能偏弱震荡。

  上周钢材市场行情报价弱势运行，钢价继续走弱，螺纹主力2610合约跌破3100一线关口，期价表现延续弱势运行，短期或维持偏空表现，关注3100一线合约偏弱运行，期价靠近3300一线附近关口，短期或继续走弱，整体维持偏空运行。供应方面，上周五大钢材品种供应858.91万吨，周环比降9.11万吨。本期钢材产量品种结构保持一致，五大材产量均会降低，以螺纹产量下降为主，螺纹钢周产量环比回落2.5%至213.25万吨，热卷周产量环比回落0.7%至300.52万吨；上周五大钢材总库存1600.99万吨，周环比增43.97万吨，增幅为2.8%。上周五大品种总库存有所回升，且建材板材库存变化保持一致，建材累库31.56万吨，板材累库12.41万吨；消费方面，上周五大品种周消费量为814.94万吨，其中建材消费环比降12.7%，板材消费环比降3.1%，五大品种中建材与板材消费结构一致。当前螺纹热卷消费均进入淡季，由于梅雨季节压制需求、下游项目资金难以显著改善等，本周螺纹表需大幅度下滑。后续螺纹供增需降，将会持续累库，基本面持续转弱。热卷短期供应端压力增量有限，热卷生产利润收缩至吨钢50元附近，叠加北方部分地区或开启新一轮环保监管，部分钢厂安排检修，热卷供应压力或将趋于稳定。预计短期成材供需矛盾持续累积，钢价维持低位震荡运行，关注成本端价格的变动以及钢厂利润情况。

  上周铁矿石主力2609合约表现低位整理，期价依然承压运行，上方750一线关口附近阻力依然明显，短期表现或延续偏空格局。从基本面来看，供应端方面，近期全球铁矿石发运量环比回落，处于近三年同期中位水平。根据Mysteel全球铁矿石发运量多个方面数据显示，本期值为3346.9万吨，周环比减少200万吨；6月全球发运量周均值为3446.95万吨,环比上月增加129万吨，同比去年增加15万吨；47港铁矿石到港量环比回落，处于近三年同期高位水平。根据Mysteel47港铁矿石到港量多个方面数据显示，本期值为2819.6万吨，周环比减少71万吨；6月到港量周均值为2854.85万吨，环比上月增加221万吨，同比去年增加260万吨。需求端，本期日均铁水242.24万吨，环比增加1.38万吨，247家样本钢厂盈利率55.84%，环比持平，较去年同期低3.47%。库存端，中国47港铁矿石库存环比累库，高于去年同期。截止目前，47港铁矿石仓库存储的总量17311.26万吨，环比累库21万吨，较年初累库589万吨。比去年同期库存高2878万吨。预计短期铁矿石的金额依然维持偏弱运行。

  上周焦炭主力2609合约承压回落，期价转弱运行，整体表现低位整理，期价下挫跌破1950一线一线附近支撑力度。上周国内市场焦炭价格偏强运行。22日焦炭第八轮提涨已全面落地。24日主流焦企对焦炭价格发函提涨，涨幅为50-55元/吨，计划于6月26日0时起执行，主流钢厂暂未回应。供应端，受原料成本上涨的影响，大多焦企仍保持先前限产幅度，大部分焦企出货节奏较快，大多保持低库存或0库存运作时的状态，盈利情况同样受原料成本挤压，部分焦企已陷入亏损。原料端受事故影响，煤价大面积上涨，为焦炭提供成本支撑。需求方面，铁水产量242.95万吨，周环比增0.71万吨，下游成材销售一般，钢厂利润受成本挤压，已陷入亏损，铁水产量保持相对高位，对焦炭刚需仍存。预计短期内焦炭市场稳中偏强运行，后续仍需关注钢厂高炉检修动态、原料价格波动等因素对市场的影响。

  上周焦煤主力2609合约表现延续弱势运行，期价承压5日均线附近阻力，短期依然偏空运行，关注1230一线附近支撑力度。根据钢联及汾渭调研，6月18日长治沁源县煤矿有个别复产，预计近期陆续会有煤矿复产，整体复产进度略超市场预期。具体来看，当地一座核定产能150万吨的煤矿已于6月18日恢复生产，另有一座煤矿计划于今晚或6月19日复产，复产加快超过预期推动盘面大幅调整。Mysteel统计523家炼焦煤矿山样本核定产能利用率为69.6%，环比减1.9%。原煤日均产量156.4万吨，环比减3.5万吨，原煤库存471.1万吨，环比减13.8万吨 。短期国内炼焦煤供应收缩，煤价普遍上涨带动区域内价格走强，市场对后市仍有看涨情绪。需求方面，全国日均铁水产量仍在242.24万吨高位，对焦煤的刚性需求持续释放。17日多地焦企对焦炭提出第八轮涨价，部分钢厂以接受本轮提涨，对煤价支撑仍在，不过下游采购对部分高价资源保持谨慎 。随着终端需求逐步进入淡季、钢材去库速度收窄，钢厂对原料涨价的承担接受的能力边际下降，后续或面临一定的回落风险，总的来看，国内炼焦煤市场弱势运行。

  周五隔夜豆粕依托2970元/吨震荡，美豆方面，未来两周美国中西部产区局部地区高温少雨，天气隐忧初现，截至6月21日，美国大豆优良率为66%，上周为66%，去年同期为66%，七八月份美豆将进入关键生长期，关注后期天气变化。2026年美豆压榨表现强劲，NOPA多个方面数据显示，1-5月美豆累计压榨2931万吨，同比增加330万吨，增幅12.7%，同时中国对新作美豆采购预期较为明确，对美豆形成较强支撑。南美方面，USDA6月报告上调2025/26年度阿根廷大豆产量200万吨至5000万吨，南美大豆丰产格局之下，二季度大豆供应较为充足，大豆缺乏持续上涨动力。国内方面，随着5-6月巴西大豆集中到港，大豆库存逐步累积，本周油厂开机回升至高位，截至6月19日当周，大豆油厂周度压榨251.35万吨，高于上周的238.96万吨，豆粕库存延续上升，截至6月19日当周，国内豆粕库存为72.08万吨,环比增加18.79%,同比增加41.64%。综合看来，短期巴西大豆及国内豆粕供应宽松压力延续，但7-8月份美豆即将进入关键生长期，且美豆压榨持续偏高，对豆粕带来支撑。

  5月份加拿大菜籽产区受降水偏多影响播种延误，同时，5月下旬欧洲菜籽产区高温引发单产下滑担忧，但5月底以来加拿大产区持续回暖，为农户抢播提供机会，有利于菜籽播种加速，天气风险有所降低。当前菜粕库存仍处低位，但随着5月份进口菜籽菜粕到港量大幅度的增加，菜粕库存整体呈现回升态势，截至6月19日，沿海主要油厂菜粕库存为2.78万吨,环比增加68.48%,同比增加175.25%，而下游采购情绪较为谨慎，菜粕价格或延续震荡运行。菜油方面，5、6月份菜籽到港充足，菜籽压榨量大幅度增长，但6月份菜油库存恢复偏慢，截至6月19日，华东主要油厂菜油库存为31.2万吨，环比增加0.65%,同比减少50.52%。短期菜油高位震荡加剧，关注后期产区天气变化。

  周五隔夜棕榈油承压9300元/吨震荡，6月上旬马棕产量大幅回升，减产担忧会降低，SPPOMA多个方面数据显示，6月1-20日马棕产量较上月同期上升15.92%,6月马棕出口大幅好转，Amspec多个方面数据显示，6月1-25日马棕出口较上月同期上升11.1%，政策方面，印尼为B50生物柴油计划设定三个月过渡期，B50执行力度不确定性增加。国内方面，6月份我国棕榈油库存水平缓降，但较往年仍处高位，截至6月19日当周，国内棕榈油库存为66.91万吨，环比减少1.96%，同比增加53.85%。综合看来，国际原油市场大幅回落，生物柴油的经济效益将被压缩，对油脂价格形成拖累，近期宏观风险有所放大。

  NOPA报告数据显示5月成员大豆压榨量为2.08785亿蒲式耳，豆油库存降至17.35亿磅的五个月低点，供应端超预期收紧对美豆油形成支撑。5-7月份阿根廷进入大豆压榨及豆油出口高峰期，豆油供应压力有所增加。5月下旬阿根廷政府宣布未来两年将逐步下调大豆及制成品出口税，其中，2027 年大豆出口税每月下调0.25%，2028 年每月下调幅度将加大至0.5%，豆油相较竞争油脂价格上的优势增加，将有利于豆油在消费市场扩增份额。随着美国环保署3月27日最终敲定生物燃料掺混强制标准，美豆油消费获得更多确定性支撑，1-4月份美豆油累计产量达438万吨，较去年同期增加33万吨，美豆油走势持续偏强，并与南美豆油价差走扩。国内方面，5月下旬大豆油厂开机升至高位，豆油库存止降转升，较往年依然偏高，截至6月19日，全国豆油商业库存120.3万吨，环比增幅2.30%。同比增幅19.46%，豆油进入累库周期，供应压力逐步增加。

  生猪方面：上周生猪主力价格震荡偏强运行。现货方面，全国生猪出栏均价为9.47元/公斤，较上周价格下降0.03元/公斤，环比下跌0.32%，同比下跌33.78%。整体猪价震荡偏弱运行，整体均价小幅走低。根据Mysteel数据，6月25日重点养殖企业生猪出栏量30.5万头，环比增长2.22%。供需博弈持续，养殖端随行出栏，生猪价格预计震荡上行。

  鸡蛋方面：上周鸡蛋期货主力合约偏弱运行。现货方面，鸡蛋主产区均价4.47元/斤，较上周价格下降0.47元/斤，环比下跌9.51%，同比上涨55.20%。根据Mysteel数据，6月26日，全国生产环节库存为1.11天，较昨日持平。流通环节库存为1.79天，较昨日持平。此前由于端午需求退潮、南方梅雨不利于鸡蛋存储等因素鸡蛋期货大幅度下滑，但随着鸡蛋期货盘面深度贴水现货，现出现技术性修复基差。此外，玉米、豆粕饲料原料价格保持高位，综合养殖成本刚性，鸡蛋产区收购价靠近成本线后，养殖户主动控量、不愿低价大量出货，预计短期蛋鸡养殖成本仍将支撑蛋价。

  上周玉米主力低位震荡弱运行，全国玉米周度均价2362元/吨，较上周价格下调6元/吨。国内方面，根据Mysteel数据，截至2026年6月25日，全国饲料企业平均库存26.93天，较上周减少0.11天，环比下跌0.41%，同比下跌17.37%。全国12个地区96家主要玉米加工公司玉米仓库存储的总量403.8万吨，降幅3.67%。深加工按需采购，饲料企业多采用价格相比来说较低的替代品。市场供应偏紧态势持续。下游全程低库存滚动补库，观望氛围浓厚。

  上周棉花主力合约价格震荡偏弱运行。国际方面，根据usda数据，截至6月24日2025/26年度美棉净签约4.02万吨，环比减15%但较四周均值增5%，巴基斯坦、印度、越南及中国为主要买家。新年度签约4.27万吨，越南、巴基斯坦领衔。当周装运5.69万吨，环比降16%，越南、巴基斯坦、中国为主要目的地。皮马棉签约1247吨，装运2994吨，均环比下滑。国内方面，根据Mysteel数据，截至6月25日，主流地区纺企开机负荷在74.2%，较上周下调0.80%，本周新单有限，纺企库存继续增加，内地纺企开机继续，目前内地开机6成左右，疆内在9成左右。下游纺企成品持续累库，淡季特征明显，部分有小批量补货。

  上周白糖主力合约价格低位震荡偏弱运行。国际方面，据巴西航运机构Williams发布的多个方面数据显示，截至6月24日当周，巴西港口等待装运食糖的船只数量为47艘，环比增加6艘。 港口等待装运的食糖数量为198.46万吨，环比增加35.2万吨。其中，高等级原糖（VHP）数量为178.03万吨，环比增加31.9万吨。 桑托斯港等待出口的食糖数量为155.02万吨，环比增加22.47万吨；帕拉纳瓜港等待出口的食糖数量为41.41万吨，环比增加13.61万吨。国内方面，国内现货仓库存储上的压力偏高、整体供给充裕，制约糖价上行空间，同时，传统夏季消费未见明显释放，需求端难以提供有效支撑。那